浙商证券发布的《宠物食品系列（2）：产品线视角看国货龙头》指出，2024年宠物市场规模超3000亿且成长稳健，宠物食品占比53%，其中猫粮成长迅速，过去10年复合增速29%，量价齐升，猫数量增长快且猫主粮粘性强，家庭渗透率提升空间大；狗粮市场规模近年因消费量下降而增速放缓，但均价提升使其整体规模稳健，养宠家庭渗透率下降后企稳，狗粮渗透率提升空间大。猫粮市场中，主粮竞争激烈，工艺和原料创新重要，麦富迪、弗列加特等国货品牌优势突出；湿粮为配合产品，中宠顽皮领先；零食粘性弱，熊猫体育网址外资品牌伊纳宝领先。狗粮市场中，主粮粘性弱，熊猫体育网址企业通过精细化定位提升品牌粘性，麦富迪、皇家等龙头份额稳增；湿粮占比低；零食差异化程度低，中宠顽皮优势明显。投资建议关注研发、产品力突出的国产龙头，如乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。乖宝宠物产品线完善，中低端品牌力强，中高端创新领先；中宠股份形成三大自主品牌矩阵，顽皮品牌调整后有望恢复增长，领先品牌增长迅速，Zeal品牌渠道管控有效恢复高增长。熊猫体育网址